第二次上海事変から2年後の上海。日本の占領下で日本軍部は我が物顔に振る舞う。上海で私立探偵を営む林愁介は、ふとしたことから中華民国政府との和平工作を目論む海軍中佐に協力する事になるが…。

次々に起るテロや襲撃。陸軍、憲兵、藍衣社などが入り乱れる謀略の魔都上海。