サイレント映画からトーキー映画への移行期。映画スターであるドンは、未来の演劇女優を夢見るキャシーに出会うが、サイレント映画はつまらないと言われ落ち込む。時流に乗るべくドンとパートナーのリーナは、撮影中だった『闘う騎士』をトーキー映画に変更するが、試写会で酷評される。ドンと親友のコズモ、キャシーはミュージカル映画に作り替える事を試みるのだが...。